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成分股消息面上，7月5日，招商轮船发布2026年半年度业绩预增公告，预计2026年上半年净利66亿元-73亿元，同比增长214%-248%。
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截至10:20，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
消息面上，日前，OPEC+最新会议决定在8月继续增加约18.8万桶/日的原油产量，延续此前连续数月的增产节奏。在全球需求增长动能偏弱的背景下，这一举措进一步强化了供应端宽松预期。
据报道，随着美伊达成和平协议，波斯湾成员国恢复了通过霍尔木兹海峡的出口，上月石油输出国组织（OPEC，欧佩克）原油产量大幅飙升。业内预计，石油输出国组织（OPEC）的产量在6月份增加234万桶/日，达到1875万桶/日，增量主要由科威特、沙特阿拉伯和伊朗贡献。
【基本面视角：补库逻辑有望推动油价回升】
中东出口释放压制油价，补库需求或将打开油价上行空间。随着霍尔木兹海峡通航恢复，海湾地区6月石油出口量上升，据Kpler数据，沙特、阿联酋、科威特、伊拉克和伊朗的原油和凝析油出口总量较5月增长超过350万桶/日，达到1007万桶/日；Vortexa估计，6月的石油输送量为1020万桶/日，高于5月份的700万桶/日，但仍远低于去年同期的1650万桶/日；彭博调查数据显示，欧佩克6月石油日产量增加234万桶，且沙特的石油运输量已恢复到正常水平的90%。中东石油产量和出口量快速恢复，叠加美国给予伊朗60天的石油制裁豁免期，市场对中长期供应过剩有所担忧，从而油价当前维持在美伊冲突前的水平。后续来看，中东的产油和炼油能力的完全恢复仍需要时间，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价当前回落空间较小、价格高位仍具备支撑。中长期来看，IEA曾在3月宣布协调释放4.26亿桶石油、占其战略储备的1/3以上，美国当前原油储备也仅有7.34亿桶，相当于美国炼厂43天的需求量，因此，补库逻辑有望推动油价回升，我们预计油价中枢仍将维持高位。（来源于国联民生20260705《【国联民生能源 周泰团队】石化周报：中东出口释放压制油价，补库需求或将打开油价上行空间》）
东方证券也认为，短期油价回落不改中期补库逻辑。油轮市场短期进入“货量释放与风险折价并存“阶段。一方面，海湾出口恢复和浮仓释放将带来出港货盘，船东也正在重新部署运力。另一方面，若中东货源集中释放导致原油贴水扩大，贸易商和炼厂可能加快采购并提升装船需求，但战险、通行许可和排雷等不确定性仍会限制船东承接高风险航次的意愿。
【宏观视角：资本开支约束供给，康波萧条期资源品价值凸显】
但长期来看，中信建投指出，资本开支约束供给，康波萧条期资源品价值凸显。当前全球仍处于康波萧条期，从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，原油作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。支撑价格的核心在于全球上游资本开支的长期系统性欠缺。过去5年的资本纪律与双碳限制，导致当前原油产能供给弹性缺失，供给端的硬约束已形成了一道深厚的护城河，足以对冲康波萧条期带来的需求降速，加之地缘博弈的加剧，风险溢价也在系统性抬升。因此，原油板块的投资逻辑在资本开支克制、油价中枢维持高位的共振下在持续演化，原油公司正加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。（来源于中信建投20260706《霍尔木兹海峡运量持续修复，油价延续回落》）
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